应管理学院包国宪院长邀请，台北大学金融与合作经营学系助理教授、台北大学企业社会责任研究中心组长、台北大学国际暨两岸事务处学生组组长施懿宸教授来我院进行学术访问，并于7月5日下午在兰州大学本部齐云楼204教室为我院师生开展了讲座，讲座题目为《公司生命周期对于公司决策之影响》。讲座由孙岩副教授主持。

讲座开始时，施懿宸教授向在座师生介绍他从四个方面对公司的生命周期进行了研究，分别是现金持有、CEO更换、资本支出和信用风险。为了帮助大家了解公司生命周期相关的研究，施老师挑选了自己关于该主题的三篇论文为大家进行讲述。

第一篇论文是《The Divergence of Cash Holdings over the Corporate Life Cycle》。施老师从该论文问题的提出入手，讲到论文的结论是公司具有成长性时才会持有大量现金，成长期的公司比停滞期的公司持有的现金量更大，并且其现金持有量的差异会逐渐增大。还从现金价值的角度对这种现象进行了解释，现金价值的高低决定了公司应该持有多少现金，停滞期公司持有的现金价值较低，因此不应持有太多现金;反之，成长期的公司持有的现金价值较高，一般会持有较多现金，并由此可以判断公司是否理性地持有现金。

第二篇论文《CEO Turnover and Firm Life-Cycle》是从CEO更换角度研究公司的生命周期。他向大家介绍到关于该主题的研究通常可以用三类理论进行概括，即恶性循环理论、适应力理论和代罪的羔羊理论。这篇论文研究发现，处在成长期的公司比较容易更换其CEO，在更换了CEO后，公司业绩往往会得到提升。施老师用适应力理论对这一研究发现进行了解释。

第三篇论文题目为《公司生命周期与信用风险》，该论文通过对1990-2013年美国处于不同阶段的上市公司进行实证研究，发现处于成熟期的公司信用风险最低，而处于停滞期的公司信用风险最高。

本次讲座不但信息量丰富，并且极具启发意义，为同学们在该领域的研究提供了新的视角和方向。