2026年10月15日，应兰州大学管理学院智能财务管理研究所邀请，加拿大麦吉尔大学谭红平教授作了题为“出口管制与受制裁企业的外部融资”的学术报告。讲座由罗劲博教授主持。

报告从世界经济论坛《2026年全球风险报告》谈起，谭红平指出，“地缘经济对抗”已位列全球短期风险之首，出口管制正成为美国在中美科技竞争中的核心工具。截至2021年底，被列入美国出口管制清单的中国实体已达740个，居各国之首。已有研究多关注出口管制对企业创新等方面的影响，而被制裁企业如何调整融资、维持经营，还很少有人研究。谭红平以中科曙光、科大讯飞为例引出问题：企业被“点名”之后，债务、股权和政府支持等外部融资会发生怎样的变化，原因何在，又会带来什么后果。

研究以2014—2021年3983家上市公司为样本，其中被制裁企业239家，采用交错双重差分方法进行检验。结果显示，企业被列入出口管制清单后，外部债务融资下降2.8个百分点，外部股权融资上升4.1个百分点，政府支持增加0.3个百分点。谭红平认为，这背后有两条渠道：一是“风险渠道”，制裁抬高了企业的经营风险，债权人随之收紧贷款，收缩主要集中在短期借款和银行贷款；二是“信号渠道”，被列入清单相当于对企业技术实力的“第三方认证”，吸引了股权投资者和政府的支持。进一步分析发现，这些效应在非国有、规模较小和融资约束较强的企业中更为明显；制裁后股权融资较多的企业，未来的盈利能力和市场价值表现更好，而政府支持对企业业绩没有显著影响。他用一句话概括研究结论：被制裁企业是在“再平衡”，而不是“退缩”。他表示，出口管制可能在无意中为企业的技术实力“背书”，从而部分抵消了管制的初衷；对被制裁企业而言，可以更多借助股权融资和长期债务，用好产业扶持政策，以应对外部冲击。

本次报告紧扣大国科技竞争的现实背景，选题新颖、内容充实，帮助在场师生加深了对技术地缘政治风险下企业融资行为的理解，也为相关领域的研究提供了有益思路。