2025年6月9日下午，兰州大学管理学院智能财务管理研究所邀请，香港城市大学陈旸旸教授为学院师生带来题为“商品市场信息对银行贷款合同的重要性:来自自然实验的证据”的学术报告，讲座由罗劲博教授主持，10余名研究所和中心师生线下参加。

陈旸旸基于2004年以来商品市场金融化(FCM)这一外生事件，考察了银行在评估借款人的信誉时是否纳入了嵌入在商品期货价格中的信息。商品市场金融化（FCM）导致商品期货价格信息含量下降，扰乱了供需信号，导致市场效率下降、投资决策质量降低以及影响供应链纵向关联，而银行拥有前瞻性信息优势，可能惠及其他资本市场参与者，因此研究将FCM的扭曲效应扩展至银行贷款成本领域，探讨银行是否会从市场动态中学习，即银行是否会纳入商品市场的信息，从而获取贷款的条款，从商品期货市场获取信息。

研究发现，在商品市场金融化（FCM）后，银行对指数商品依赖度较高的企业收取更高的贷款利差，这表明银行在设计贷款合同时考虑了商品价格信息性损失的责任。并且贷款利差上升在银行获取信息渠道有限、借款人财务报告质量较低、借款人经营环境透明度较差以及借款人违约风险较高的情况下更为显著。陈旸旸提出，银行获取信息的难易程度、财报质量以及资本市场的信息（如媒体报道、分析师跟踪、知情交易）是其影响机制。在进一步分析中，探讨了破产风险、限制性条款以及企业投资的影响。

互动环节，与会师生就变量选取、未来研究方向等问题展开学术对话，陈旸旸对于每个问题都给予细致的解答，讲座加强了与会师生对于商品市场金融化的理解，提供了前沿的实证研究成果，开拓了新的研究视角。